Was wir von den Schweden lernen können

Während die deutsche Rentenpolitik oft auf der Stelle tritt, zeigen uns die Schweden, wie moderne Altersvorsorge funktioniert. Ihr Modell setzt konsequent auf den Kapitalmarkt – mit beeindruckendem Erfolg: Niedrige Kosten und attraktive Renditen sichern dort den Lebensstandard im Alter.

Was können wir von den Schweden lernen? In Skandinavien begegnet man dem demografischen Wandel deutlich pragmatischer. Bereits im Jahr 2000 führte Schweden das „Statens årskullsförvaltningsalternativ“ (kurz: Såfa) ein – ein staatlich organisiertes Premium-Pensionssystem, das die gesetzliche Rente ergänzt.

Pragmatismus statt Berührungsängste

So funktioniert das schwedische Modell:

• Beitragssatz: 16 % des Bruttogehalts fließen in die umlagefinanzierte Rente, während 2,5 % fest für die kapitalgedeckte Vorsorge reserviert sind.

• Wahlfreiheit: Sparer können aus rund 800 privaten Fonds wählen.

• Die Standardlösung: Wer sich nicht entscheiden möchte, landet automatisch im staatlich verwalteten Fonds AP7.

Anders als bei der deutschen Riester-Rente handelt es sich hier jedoch nicht um einen Renditekiller, sondern um ein hocheffizientes Investment-Vehikel.

Rendite-Check: Warum Schweden reicher werden

Der entscheidende Unterschied zwischen dem AP7 und deutschen Vorsorgeprodukten liegt in der Kostenstruktur und der Performance:

Transparenz und staatliche Aufsicht

• Einfache Kontrolle: Jeder Bürger kann seinen aktuellen Kontostand und die Performance seiner Anlage jederzeit online einsehen.

• Strenge Auswahl: Die staatliche Behörde lässt nur Fonds zu, die faire Konditionen bieten, und verhandelt die Gebühren für die Bürger aus einer Position der Stärke heraus.

Das Ergebnis: Seit 2010 haben sich aus 10.000 schwedischen Kronen im AP7 satte 84.287 Kronen entwickelt. Während in Deutschland Krankenkassenbeiträge auf Betriebsrenten und hohe Abschlusskosten die Rendite oft komplett auffressen, landet der Gewinn in Schweden fast eins zu eins in den Taschen der Rentner. Wer es nicht glauben will: Mit dem Aktienrechner lässt sich die Durchschnittsrendite ganz leicht ausrechnen.

Wertentwicklung AP7

Seit 2010 hat sich der Wert des AP7 mehr als verachtfacht – von 10.000 auf 84.287 schwedischen Kronen Quelle: Morningstar

AP7: Der obligatorische Bürgerfonds

Der AP7 fungiert als staatlicher Standardfonds, der ökologische und soziale Verantwortung übernimmt (Ausschluss von Kernkraft oder Kinderarbeit). Er ist transparent: Jeder Bürger kann seinen Kontostand jederzeit online einsehen.

Investieren können allerdings nur Schweden. Obwohl der Fonds eine ISIN (SE0003299999) besitzt, bleibt er für den Rest der Welt verschlossen. Die Marktmacht ist dennoch gewaltig: Über 90 % der Schweden vertrauen auf diesen „Default-Fonds“.

Professionelles Management statt Behörden-Trott

Das Management des AP7 agiert keineswegs bürokratisch. Um die besten Renditen für die Bürger zu erzielen, wird global investiert (Benchmark: MSCI ACWI). Dabei scheut man weder Aktienquoten von 100 % (bis zum 55. Lebensjahr) noch den Einsatz moderner Finanzinstrumente.

Die Strategie: Bis zum 55. Lebensjahr wird voll auf Aktien gesetzt. Erst mit steigendem Alter wird der Anteil schrittweise reduziert (auf 83 % mit 60 Jahren und 67 % mit 65 Jahren). Ein Modell, das in Deutschland wohl für politische Aufschreie sorgen würde – den Schweden aber einen deutlich wohlhabenderen Ruhestand beschert.

Stillstand in Deutschland

Obwohl dem Bundesministerium für Arbeit und Soziales (BMAS) Berichte über die Vorzüge des schwedischen Modells vorliegen, passiert wenig. Studien belegen, dass die schwedische Prämienrente selbst nach der Finanzkrise 2008 nie unter den Garantiebetrag einer Riester-Rente fiel – bei gleichzeitig deutlich höheren Wachstumschancen. Der Bericht „Altersvorsorge im internationalen Vergleich“ ist zwar von 2017, aber an seiner grundsätzlichen Aussage hat er nichts verloren. Er ließe sich mit wenig Aufwand aktualisieren. Stattdessen wird ein 13-köpfiges Gremium einberufen, das Vorschläge erarbeiten soll, wie das Rentenniveau, der Beitragssatz und die Finanzierbarkeit langfristig im Einklang bleiben können. Dabei könnte sich die Kommission ganz einfach an Schweden orientieren.

Während die FDP-Idee einer „Aktienrente“ Ende 2023 politisch begraben wurde, bleibt für deutsche Sparer die bittere Erkenntnis: In Schweden arbeitet der Zinseszinseffekt für die Bürger, wird das Kapital hierzulande oft durch Gebühren der Versicherer und Banken abgeschöpft.

Beeinflusst von der Finanzlobby

Der Vergleich der Gebührenstrukturen lässt erahnen, wie sehr die deutsche Politik die Interessen der Finanzbranche über die der künftigen Rentner stellt. Ein Blick nach Norden zeigt: Es könnte so einfach sein. Dank effizientem Fondsmanagement bleibt nahezu alles von der Rendite übrig und fließt in die Taschen der Rentner. Wie anders doch in Deutschland, wo Kapitallebensversicherungen und Investmentfonds 1,5 bis vier Prozent Kosten abziehen. Wegen der Vollverbeitragung von Betriebsrenten in den Krankenkassen bleibt Altersvorsorgern hierzulande meist gar nichts mehr übrig – sie hätten ihr Geld genauso gut unter das Kopfkissen legen können und wären auch nicht schlechter gefahren. Da kann der Staat noch so viel fördern, wenn Versicherer, Banken sowie Krankenkassen das Geld abschöpfen, wird Altersvorsorge sogar zum Minus-Geschäft. So wird das nichts mit einem auskömmlichen Ruhestand.

Misstrauen in den Staat

Das Problem in Deutschland ist: Die Bürger misstrauen dem Staat – mit Recht, hat er doch Gesetze teilweise rückwirkend erlassen, die einer Enteignung gleichkommen. Rentenstabilität beruhe jedoch auf einer gesellschaftlichen Grundhaltung, die faire Altersvorsorge hoch bewertet, wie „Business Insider“ schreibt.  Wo Einkommen relativ ausgeglichen sei, Vertrauen in Institutionen weit verbreitet sei und langfristiges Denken gefördert werde, funktionieren Sozialsysteme besser.

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